中華人民共和國國家發展和改革委員會 價格監測中心

5月國際大宗商品價格止跌回升
2020-06-03  

因各國解封后復工復產提升需求,5月全球大宗商品價格止跌回升。其中,原油價格創歷史最大月度漲幅。后期來看,海外疫情防控形勢依然嚴峻,全球經濟和需求全面恢復仍需時日,預計國際大宗商品價格將在震蕩中小幅上升。

一、5月國際大宗商品價格止跌回升

5月份,在原油、鐵礦石、銅等商品拉動下,國際大宗商品價格大幅上漲,結束年初以來的跌勢。我中心編制的跟蹤20個品種的中價國際大宗商品價格指數平均為45.89點(201312月=100),比上月上漲10.70%,同比下降34.69%

(一)國際油價大幅反彈。5月份,隨著OPEC+正式減產,以及一些國家和地區放松疫情管控,國際油價大幅上漲。供應方面,OPEC+減產計劃正順利進行,美國、加拿大等其他產油國產量也紛紛下降;需求方面,歐美部分國家和地區放松疫情封鎖管控,復工復產帶來原油需求快速恢復,5月美國原油庫存連續兩周下降至5.26億桶,結束了此前持續4個月的大幅增加趨勢,市場對今年下半年石油需求將超過供應的預期正持續升溫。原油供需兩端的好轉支撐價格大幅反彈,529日,倫敦布倫特和紐約WTI油價均升至每桶35美元,較上月末分別大幅上漲40%88%5月兩市油價平均分別為每桶32美元和29美元,環比分別上漲22%71%

(二)鐵礦石價格大幅上漲。國內需求良好、庫存持續下降是鐵礦石價格上漲的主要原因。隨著國內復工復產的推進,鋼鐵生產及需求明顯增長,同時港口庫存持續處于低位,鐵礦石價格大幅上漲。5月份,我國進口鐵礦石(62%品位,CFR)價格為91.55美元,環比上漲9.21%,比去年同期下降7.29%

(三)銅價繼續上行。南美疫情持續蔓延,銅生產和運輸均受到較大影響,給供應帶來不確定性。而歐美等多國解封后,復工復產提升需求增長預期。因此,銅價繼續呈上行走勢。5月倫敦銅期貨價格為每噸5261美元,比上月上漲3.66%。倫敦鋁期貨價格為每噸1492美元,比上月略降0.26%

(四)農產品價格有升有降。受需求萎縮影響,小麥價格由升轉降;美棉銷售情況良好,價格上漲。具體來看,5月美國小麥期貨價格為每噸190美元,比上月下降4.96%;玉米、大豆期貨價格分別為每噸125美元、309美元,比上月分別下降1.16%0.45%;豆油、棉花期貨價格分別為每噸582美元、1256美元,比上月分別上漲0.57%5.95%。與去年同期相比,玉米、豆油、棉花價格分別下降16.58%2.55%17.88%,小麥、大豆價格分別上漲12.20%1.19%

二、預計6月份國際大宗商品價格在震蕩中小幅上升

當前,部分國家解封后復工復產,市場對大宗商品需求增長預期有所提升,后期價格仍有支撐。但海外疫情依然處于蔓延階段,少數國家解封后疫情有所反彈,全球每日新增病例數依然處于高位,經濟和需求的全面復蘇需要較長時間,還有一些不確定性影響價格出現波動,因此預計短期內國際大宗商品價格將在震蕩中小幅上升。

(一)國際油價有進一步上漲空間

從供應情況看,當前OPEC+減產協議執行情況較好,6月將繼續執行協議,且沙特表示將在現有減產基礎上再減產100萬桶/日,產量將降至750萬桶/日,較4月下降約40%。同時美國活躍鉆機數連續十周下降,截至522日,降至237座的近幾年低位,也代表著未來美國原油產量下降。從需求情況看,隨著放松管控措施的地區進一步擴大,需求有望進一步恢復。因此,預計短期內國際油價仍有進一步上漲的空間。

同時也要注意到,原油市場仍存在不確定因素。當前各方關注的焦點集中在610OPEC+即將召開的會議,會上將商討后續產量政策。此外,近期不斷升溫的中美緊張關系也可能給油價帶來下行壓力。

(二)有色金屬價格震蕩運行,鐵礦石價格仍有上行空間。受疫情影響,全球有色金屬供應持續緊張,國內復產復工提振需求預期回升。但考慮到歐美疫情仍有反復,經濟恢復較為緩慢,海外需求復蘇不確定性增大,有色金屬去庫存壓力仍然較大,預計價格震蕩運行。鐵礦石方面,近期國內高爐開工率繼續上升,鐵礦石需求仍有支撐。當前鐵礦石港口庫存1.1億噸,鋼廠鐵礦石庫存可用天數僅23天,如果低庫存繼續維持,短期鐵礦石進口價格仍有上行空間。

(三)農產品價格總體走勢仍然偏弱。本年度全球農作物產量基本已成定局,基于疫情影響,以及生物能源因油價處于低位而不具備比較優勢,美國農業部供需報告相應調低全球棉花、大豆、玉米、小麥消費量,其中棉花消費量下調至2289萬噸,較上年減少12.7%,這將是自19世紀以來全球消費量最大降幅。因此,短期內農產品價格總體走勢仍然偏弱。

同時,農產品市場仍存在一些不確定因素,一方面北半球作物已經種植,生長期天氣因素將成為市場炒作的主要題材;另一方面仍需密切關注美國農產品銷售進度對價格的影響。

 

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